Il Certificato Top Bonus di cui parliamo ha per Sottostante l’indice EURO STOXX Oil & Gas (Price) Index (EUR), ISIN EU0009658400, che contiene i 12 titoli azionari europei del settore energetico più rappresentativi, tra cui ENI e SNAM Rete Gas.
Poiché gli elementi essenziali del Certificato dipendono dall’andamento delle quotazioni dell’indice Sottostante, ne analizziamo il grafico per capire, dal punto di vista tecnico, i punti di riferimento più rilevanti.
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EURO STOXX Oil & Gas
Dal bottom del marzo 2020, con un minimo a 155 punti, il trend positivo dell’indice ha condotto le quotazioni, il 9 giugno scorso, a registrare un picco a 355 punti. La correzione che ne è seguita è stata di entità piuttosto rilevante e ha trovato supporto a 281, di poco sopra al minimo del 7 marzo, salvando, in tal modo, la successione dei minimi crescenti, condizione essenziale per la tenuta del trend positivo. L’allungo dal supporto dei 281 punti, tuttavia, non ha consentito di portarsi al di sopra del picco precedente, incontrando resistenza, infatti, a 332 punti circa e creando contemporaneamente le condizioni di inversione del trend in atto. La correzione che ne è seguita, infatti, si è fermata sul supporto dei 278 punti circa la cui tenuta è essenziale affinché si possa sperare in una ripresa del trend. Vi è da dire che, dal punto di vista grafico, appare in formazione un testa-spalle ribassista, che si completerebbe alla violazione del supporto a 278 punti. Le quotazioni, quindi, stanno attraversando una fase cruciale che potrebbe concretizzarsi in un movimento ribassista con target potenziale a 200 punti. È presto tuttavia per fare previsioni. Un eventuale rimbalzo dei prezzi oltre la resistenza a 332 punti confuterebbe l’ipotesi appena considerata. Nel momento in cui scriviamo, l’indice quota 281 punti circa.
Caratteristiche dei Certificati Top Bonus
Questi Certificati, di recente emissione e della durata di un anno, consentono di ottenere un rendimento sia in caso di performance positiva che negativa ma non superiore al 20% del Valore Iniziale di Rilevazione (Strike). In tali casi corrisponde un Premio detto Bonus se alla scadenza il Sottostante non è inferiore al livello di Strike, come vedremo in seguito. Date le sue caratteristiche, è definito uno strumento finanziario a capitale condizionatamente protetto pur esponendo l’investitore al caso (estremamente improbabile) di perdita anche totale del capitale investito.
Struttura del Certificato Top Bonus e strategie operative.
Analizziamo le caratteristiche tecniche del Certificato. Emesso da UniCredit Bank AG in data 15/09/22, con Data di Osservazione Iniziale il 09/09/22, ISIN DE000HB9YRP2, Data di Osservazione Finale fissata al 15/09/23 e pagamento fissato al 22/09/23. Mercato di negoziazione EuroTLX, valuta di negoziazione euro, Prezzo di emissione euro 100,00 per certificato, Valore Nominale euro 100,00. Nel momento in cui scriviamo, le quotazioni del Certificato sono pari a euro 94,09 (Denaro) e 95,08 (Lettera).
Il Certificato, che possiede una durata piuttosto contenuta scadendo fra 1 anno, è una proposta moderatamente ribassista sul titolo Sottostante, ma non oltre un certo livello stabilito in una percentuale calcolata sul Valore Iniziale di Riferimento. È rivolto ad un investitore con un orizzonte di investimento di breve periodo e che ha, entro la data di scadenza stabilita dal Certificato, una visione anche moderatamente ottimista sul Sottostante.
Il funzionamento, piuttosto semplice, si basa sui seguenti valori:
Sottostante Valore Iniziale Barriera
Euro Stoxx oil & gas 306,17 244,936 (80%)
Il valore Barriera è posto all’80% del Valore Iniziale, cioè il valore alla Data di Osservazione Iniziale.
Alla scadenza, il 15/09/23:
•Se il Sottostante è pari o superiore al Livello Barriera, il Certificato rimborsa pagando euro 109,5, cioè il nominale più il Bonus di euro 9,5;
•Se il Sottostante è inferiore al Livello Barriera, il Certificato rimborsa un ammontare proporzionale alla performance negativa del Sottostante, secondo la formula
Importo di Rimborso: Valore Nominale x [Valore Finale/Valore Iniziale]
In questa ipotesi, il Certificato non protegge il capitale investito.
Indicatore di Rischio
L’indicatore di rischio assume che l’investitore mantenga il prodotto sino a scadenza. Il rischio effettivo può variare in modo significativo in caso di vendita del prodotto in un momento antecedente e l’investitore potrebbe ottenere un rendimento minore. L’indicatore sintetico di rischio è una guida per il livello di rischio di questo strumento finanziario rispetto ad altri prodotti. Tale indicatore illustra le probabilità di perdita del capitale per l’investitore a causa dell’andamento dei mercati o se l’Emittente, per effetto di un deterioramento della sua solvibilità ovvero versi in uno stato di dissesto, non sia in grado di corrispondere gli importi dovuti in relazione allo strumento finanziario. Il livello di Rischio di questo Certificato è 5, che corrisponde alla classe di rischio medio-alta in una scala da 1 a 7.
Da sapere prima di investire sui certificati Top Bonus
Rischio di credito sull’Emittente
Rispetto all’investimento diretto nel Sottostante, i Certificati espongono l’investitore al rischio di credito dell’Emittente UniCredit Bank AG, compreso il rischio connesso all’utilizzo del “Bail-In”e degli altri strumenti di risoluzione previsti dalla Direttiva Europea in tema di risanamento e risoluzione degli Enti creditizi.
Capitale iniziale non garantito
Non è prevista la restituzione del capitale inizialmente investito, sia nel caso in cui alla scadenza il Prezzo di Riferimento fosse inferiore al Livello Barriera, sia di insolvenza dell’istituto emittente.
Importo a scadenza
L’investitore è esposto al rischio di perdita (anche totale) del capitale nel caso in cui, alla scadenza, il Prezzo di Riferimento del Sottostante risultasse inferiore al Livello Barriera.
Dividendi
Non si riconoscono gli eventuali dividendi distribuiti dalle azioni che compongono l’Indice Sottostante e non si attribuisce alcun diritto ulteriore derivante dalle azioni stesse (per esempio i diritti di voto).
Rischi legati alla disciplina degli indici di riferimento
Sussiste il rischio che, a partire da una determinata data, l’Indice di Riferimento non possa essere più utilizzato come parametro di riferimento degli Strumenti Finanziari. In tal caso, gli Strumenti Finanziari potrebbero essere rimossi dalla quotazione, rettificati, rimborsati prima della scadenza o comunque influenzati. I potenziali investitori dovrebbero considerare il rischio che eventuali modifiche al relativo Indice di Riferimento potrebbero avere un sostanziale effetto negativo sul valore e sugli importi dovuti ai sensi degli Strumenti Finanziari.
Fiscalità
Aliquota del 26%. È consentito compensare i redditi derivanti dai certificati con le minusvalenze rivenienti anche da altri titoli. Quando l’investitore è una società o ente commerciale residente o una stabile organizzazione in Italia di soggetto non residente, i redditi derivanti dai certificati concorrono a formare il reddito d’impresa.
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