“La Banca centrale europea (BCE) ha aumentato i tassi di interesse di 75 punti base nella riunione di settembre, in linea con le aspettative del mercato che prezzava un aumento di 75 punti base come leggermente più probabile rispetto a 50 punti base. Mentre la crisi energetica globale si evolve e l’Europa ne subisce le conseguenze, la BCE ha colto l’opportunità di anticipare l’inasprimento delle politiche prima che i danni economici derivanti dallo shock energetico diventino troppo ingenti. La scelta di un rialzo “jumbo” nella riunione odierna era particolarmente importante per la credibilità della BCE, alla luce delle crescenti pressioni al ribasso sull’euro e al rialzo sui rendimenti obbligazionari degli ultimi giorni.
Per il momento, i falchi della BCE hanno la priorità di affrontare l’elevata inflazione, ma riteniamo che la finestra per ulteriori rialzi si stia chiudendo rapidamente, dato che la realtà delle interruzioni del gas si sta facendo sentire. Continuiamo a prevedere che la BCE abbandonerà il suo ciclo di rialzi nel corso dell’anno. Notiamo, tuttavia, che gli sviluppi macroeconomici in Europa rimangono incerti e dipenderanno in modo cruciale dall’entità e dalla composizione delle risposte fiscali che, a loro volta, daranno forma al percorso della BCE da qui in avanti.”
Commento a cura di Anna Stupnytska, Global Macro Economist di Fidelity International
