Il presente certificato Turbo Unlimited Short è emesso da BNP Paribas a partire dal 23 ottobre 2023 con ISIN NLBNPIT1VIK9 e si basa sul titolo finanziario Zoom Video Communication.
Si tratta di un certificato a valore mobiliare classificato come Turbo Unlimited Short, i cui rendimenti sono derivati dall’andamento del titolo sottostante, più precisamente, il certificato assegna un premio in caso di andamento negativo del titolo sottostante.
In questa analisi vedremo come è strutturato il certificato, in che modo si lega ai titoli sottostanti, come genera i propri rendimenti e quali sono i possibili rischi ad esso connessi.
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Certificato Turbo Unlimited Short
I certificati Turbo sono certificati che permettono all’investitore di ottenere un rendimento derivante dall’andamento del titolo sottostante, senza acquistare azioni o obbligazioni, prendendo una posizione al rialzo o al ribasso su un determinato titolo, in questo caso, il certificato è un Turbo Short, quindi un certificato che permette di prendere una posizione al ribasso mentre il titolo di riferimento è il titolo finanziario Zoom Video Communication quotato presso in NASDAQ della borsa di New York con ISIN US98980L1017.
Il certificato è inoltre di tipo Unlimited, questo significa che il certificato non prevede un opzione di scadenza fissa, è può essere mantenuto a tempo indeterminato, tuttavia, il certificato prevede opzioni di scadenza anticipata automatica derivante da Knock-Out del certificato e liquidazione manuale subordinata alla richiesta del sottoscrivente.
Si tratta di un prodotto a leva, prodotto da BNP che grazie ad un sistema di adeguamento giornaliero dello Strike consente di superare la scadenza.
Panoramica su Zoom Video Communication
Come anticipato, il certificato si fonda sul titolo finanziario di Zoom Video Communication, una società di telecomunicazione statunitense, con sede a San Jose in California, fondata nel 2011 da Eric Yuan, ex responsabile Cisco System dell’unità di business WebEx.
Zoom Video Communication ha lanciato i propri servizi a gennaio 2013 raggiungendo oltre un milione di utenti già a maggio dello stesso anno.
A marzo 2019 Zoom Video Communication venne quotata in borsa presso l’indice NASDAQ di Wall Street, registrando un incremento del 72% rispetto all’IPO, portando così le azioni ad un valore di partenza di 36$.
Zoom Video Communication oggi vale circa 18,4 miliardi di dollari e le sue azioni hanno un valore medio, su base annua, che oscilla tra 60$ e 90$.
Elementi chiave del certificato basato sul titolo Zoom Video Communication
Il presente certificato Turbo Unlimited Short basato sul titolo Zoom Video Communication permette di ottenere un rendimento in funzione dell’andamento positivo del titolo sottostante, per fare ciò, l’emittente ha fissato il valore del titolo sottostante ad una data di osservazione iniziale e definito i margini del periodo di osservazione unlimited, detto open end.
Il certificato è stato immesso sul mercato lunedì 23 ottobre 2023 con un livello di knock-out fissato sul prezzo di esercizio alla data del 20 ottobre 2023, ovvero il valore di mercato del titolo sottostante alla chiusura del mercato di riferimento. Il livello di knock-out è fissato a 64,2698$.
Il certificato ad effetto leva è esposto ad ogni variazione del sottostante, sia essa al rialzo o al ribasso e, per ottenere un rendimento, è necessario che si verifichino variazioni negative o al ribasso del sottostante. In altri termini, è necessario che il prezzo del titolo sottostante sia più basso rispetto al valore di riferimento registrato al momento della sottoscrizione per ottenere un rendimento positivo dal certificato.
Liquidazione del certificato basato su azioni Zoom Video Communication
Come anticipato, i rendimenti di questo certificato dipendono esclusivamente dalle variazioni negative del titolo sottostante, ovvero dalle variazioni al ribasso del titolo Zoom Video Communication rispetto alla valutazione iniziale.
Trattandosi di un certificato con scadenza open end, esso non presenta una data di scadenza prefissata e può essere liquidato su richiesta dell’investitore, a seguito di un evento rimborso anticipato o a seguito di risoluzione da parte dell’emittente BNP.
In caso di liquidazione manuale o per richiamo dell’emittente, il sottoscrivente riceverà un controvalore di rimborso. L’importo di rimborso sarà dipendente dall’andamento del titolo sottostante, per essere più precisi, sarà uguale al prezzo di riferimento diviso per la parità. Se il risultato di questa operazione sarà superiore al livello Strike allora il certificato produrrà un rendimento positivo, in caso contrario si verificherà una perdita.
In caso di evento rimborso anticipato, ovvero, quando ad una data di verifica il prezzo del sottostante è maggiore o uguale al livello di knock-out, il valore del prodotto verrà azzerato immediatamente, causando una perdita.
Costi applicati
L’emittente ha fissato per questo certificato alcuni costi fissi, per essere più precisi, il certificato prevede un costo di ingresso pari al 71,97% dell’importo nozionale, già incluso nel costo di acquisto, ed un costo di uscita dell’1,76% dell’importo nozionale che è applicato solo in caso di disinvestimento. In altri termini, il costo di uscita non è applicato in caso di liquidazione alla scadenza o liquidazione anticipata.
Il certificato prevede inoltre un costo corrente dello 0,10% del valore dell’investimento all’anno, relativo al periodo di detenzione raccomandato.
Livello di rischio del certificato su Zoom Video Communication
Come ogni certificato finanziario, il presente certificato Turbo Unlimited Short su Zoom Video Communication presenta un livello di rischio alto, per essere più precisi, l’emittente BNP Paribas ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 7 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio minore e 7 il livello di rischio maggiore.
Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l’emittente ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ e disinvestimento dopo 1 giorno di calendario. Nel fare ciò ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.
| Scenario | Rendimento |
| Stress | 0€ |
| Sfavorevole | 0€ |
| Moderato | 2.328€ |
| Favorevole | 5.143€ |
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