Il certificato Memory Cash Collect basato sul titolo Hang Seng Tech e Nasdaq100 è emesso da BNP Paribas Issuance S.A. con codice ISIN NLBNPIT1R353 a partire dal 16 giugno 2023 al prezzo di 100 euro.
Si tratta di un certificato classificato come Memory Cash Collect, ovvero è un certificato che consente di ottenere dei premi periodici derivanti dall’andamento dei titoli sottostanti.
Questo prodotto finanziario si rivolge a piccoli investitori ed ha scadenza a 4 anni, più precisamente al 16 giugno 2027 .
Va precisato che, trattandosi di un titolo derivato, l’acquisizione del presente certificato non comporta l’acquisizione di azioni dei sottostanti, pertanto, non da diritto alla ricezione dei dividendi. Tuttavia, il possesso di questo certificato da diritto alla ricezione di alcuni premi determinati dall’andamento dei titoli sottostanti.
Vedremo di seguito come è strutturato il certificato Memory Cash, quali sono i suoi tratti peculiari, i margini di rischio ed i possibili profitti ad esso connessi.
Indice dei contenuti
Panoramica su Hang Seng Tech e NASDAQ100
Il presente certificato è fondato su un paniere di due titoli finanziari, più precisamente due indici finanziari ovvero l’indice Hang Seng Tech e l’indice NASDAQ 100.
L’Hang Seng Tech Index raccoglie le trenta maggiori società tecnologiche quotate alla borsa di Hong Kong, caratterizzate da un elevata esposizione aziendale a temi tecnologici e rispettano determinati parametri di accesso all’indice.
L’indice è controllato e gestito dalla Hang Seng Indexs Company Limited, la cui proprietà è controllata dalla HSBC Holding Plc. uno dei più grandi gruppi bancari al mondo nonché primo istituto di credito europeo con una capitalizzazione di 127 miliardi.
Analogamente ad Hang seng tech, anche NASDAQ 100 è un indice finanziario, più precisamente l’indice azionario delle 100 maggiori imprese, non finanziarie, quotate presso il NASDAQ.
L’indice NASDAQ 100 è un indice ponderato, per cui, il peso delle diverse società che lo compongono è derivato dalla loro capitalizzazione.
Struttura del Certificato memory cash collect su Hang Seng Tech e NASDAQ 100
Il presente certificato, basato sugli indici Hang Seng Tech e Nasdaq 100 è classificato come Memory Cash Collect, questo significa che, come anticipato, il certificato permette all’investitore di ottenere premi periodici derivanti dall’andamento dei titoli, in questo caso, degli indici, sottostanti. Nello specifico gli indici vengono monitorati costantemente alla chiusura dei mercati.
Per essere più precisi, il certificato fissa il proprio valore di riferimento, detto anche valore di riferimento iniziale, alla data di valutazione dell’importo, ovvero al 16 giugno 2023, indicando quindi come strike il valore dei due indici, rispettivamente 15.083,92 punti base per NADSAQ100 e 4.233,49 punti base per Hang Seng Tech Index.
Sulla base di questo valore, sono calcolati al 65% la barriera premio e la barriera a scadenza, per essere più precisi, le due barriere sono fissate a 9.804,55 punti base per NASDAQ 100 e 2.751,77 punti base per Hang Seng Tech Index.
Come anticipato, il certificato prevede l’assegnazione di premi condizionati, ovvero degli importi periodici dal valore minimo di 1,70€.
Come anticipato, il certificato prevede l’assegnazione di premi condizionati, ovvero degli importi periodici dal valore pari a 2,15€ o multipli di 2,15.
Per il pagamento dei premi condizionati o importi condizionati aggiuntivi il certificato fissa una serie di valutazioni con cadenza trimestrale a partire dal 19 settembre 2023 fino al 16 giugno 2027.
Premi condizionati aggiuntivi
L’assegnazione dei premi condizionati previsti dal certificato Memory Cash Collect basato sugli indi Hang Seng Tech e NASDAQ 100 è subordinato a determinate condizioni.
Nello specifico, la condizione necessaria affinché il premio venga pagato è che il valore di riferimento degli indici sottostanti alla chiusura dei mercati durante alla data di osservazione per la valutazione del premio condizionato, abbia un valore pari o superiore al 65% del fixing iniziale, ovvero un valore pari o superiore a 9.804,55 per NASDAQ 100 e 2.751,77 per Hang Seng Tech.
Se questa condizione è soddisfatta, il certificato pagherà automaticamente un importo pari a 1,70€.
Se la condizione non è soddisfatta invece, il premio, per effetto memory, non andrà perduto, ma si sommerà al premio previsto per la successiva data di valutazione dei premi condizionati.
Liquidazione del certificato su Hang Seng Tech e NASDAQ 100
Le modalità di liquidazione previste per questo certificato sono due, una alla scadenza ed una disinvestimento anticipato. Ciò significa che il certificato prevede una data di scadenza finale, ma è possibile liquidare anticipatamente, su base volontaria, il certificato.
La scadenza scadenza ordinaria del certificato fissata al 16 giugno 2027 e prevede il pagamento di un importo di liquidazione determinato dalla performance del sottostante, se gli indici sottostanti, all’osservazione finale avranno un valore pari o superiore al 65% dell’importo di valutazione iniziale, vale a dire se è soddisfatta la stessa condizione prevista per il pagamento dei premi condizionati, allora il certificato verrà liquidato al 100% dell’importo nominale.
In caso contrario, si verifica quello che è definito un evento barriera, in questo caso, se il valore di uno dei due titoli sottostanti è inferiore alla barriera, il certificato verrà liquidato con un importo commisurato alla performance. Se dovesse verificarsi questo scenario, è possibile incorrere in una perdita parziale o totale del capitale investito.
In qualunque momento, il sottoscrittore, può chiedere la liquidazione anticipata volontaria del certificato, in questo caso l’importo verrà liquidato a seconda della condizione di mercato dei titoli e verrà applicato un costo di uscita dello 0,5%.
Costi applicati
Il presente certificato emesso sulla base degli indici azionari Nasdaq 100 e Hang Seng Tech prevede un costo di ingresso fisso pari al 4,15% dell’importo nozionale, già incluso nel prezzo del certificato, ed un costo di uscita, pari allo 0,5% dell’importo nozionale che si applica solo in caso di disinvestimento anticipato. Se invece il certificato viene liquidato alla scadenza, non è previsto alcun costo di uscita.
Costo di ingresso e di uscita sono gli unici costi applicati al certificato dall’emittente, tuttavia, eventuali rivenditori, potrebbero applicare costi aggiuntivi o tariffe superiori.
Indicatore di Rischio del certificato
Per semplificare la valutazione e indicare il livello di rischio dei certificati, l’emittente BNP Paribas ha redatto una scala da 1 a 7, dove 1 rappresenta il livello di rischio più basso e 7 il livello di rischio più alto. Per il certificato Cash Collect su Hang Seng Tech e Nasdaq 100 è stato indicato un livello di rischio pari a 5 su 7, corrispettivo di un livello di rischio medio alto.
Con l’obiettivo di rendere più chiari i rischi ed i margini possibili legati a questo certificato, l’emittente ha prodotto alcune simulazioni, ipotizzando un investimento di 10.000€, su possibili esiti di questo certificato, indicando quattro possibili scenari classificati come scenario Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole, precisando inoltre che il certificato non prevede un rendimento minimo garantito.
| Scenario | In caso di disinvestimento dopo 1 anno | Rendimento alla scadenza (ordinaria o anticipata) |
| Stress | 630€ | 1.184€ |
| Sfavorevole | 7.068€ | 3.552€ |
| Moderato | 9.659€ | 12.585€ |
| Favorevole | 10.221€ | 12.585€ |
Come si può vedere dalla tabella di riferimento, prodotta dall’emittente e presente nel materiale informativo che accompagna l’investimento, in caso di scenario Stress e possibile incorrere in una perdita quasi totale del capitale investito, sia in caso di disinvestimento che di liquidazione alla scadenza.
In caso di scenario Sfavorevole, sia in caso di disinvestimento che di liquidazione alla scadenza si potrebbe verificare una perdita parziale del capitale investito.
Nel caso di scenario Moderato, in caso di disinvestimento alla scadenza si potrebbe ottenere un rendimento del 6% circa ed una perdita del 3% in caso di disinvestimento anticipato.
In caso di scenario Favorevole, sia in caso di disinvestimento che di liquidazione alla scadenza, si potrebbe ottenere un rendimento dal 2% al 6%.
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