Analisi finanziaria del certificato Cash Collect Premi fissi , con codice ISIN NLBNPIT16KK7 basato sui titoli sottostanti Deutsche Lufthansa AG, Carnival corp e Airbnb inc.
In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato cash collect premi fissi emesso da BNP Paribas con codice ISIN NLBNPIT16KK7 sulla base dei titoli finanziari Deutsche Lufthansa AG, Carnival Corp.e Airbnb inc.
Si tratta di un certificato classificato come Cash Collect premi fissi con pagamenti trimestrali, indipendenti dall’andamento dei titoli sottostanti.
Va precisato che, anche se i rendimenti prodotti da questo certificato sono dipendenti dai titoli sottostanti, l’acquisizione del certificato non comporta l’acquisizione di azioni dei suddetti titoli, pertanto non si avrà diritto a dividendi, ma solo ai premi previsti dal certificato.
In questo articolo vedremo come è strutturato il certificato, da cosa si compone e quali sono i possibili margini di guadagno e di rischio ad esso legati.
Indice dei contenuti
Panoramica del certificato cash collect premi fissi Lufthansa, Carnival e Airbnb
Deutsche Lufthansa è una compagnia aerea tedesca, tra le più antiche e solide d’europa. La società è impegnata da gennaio 2023 in una trattativa con il governo italiano per l’acquisizione di una quota di Ita Airways.
Lufthansa è quotata presso la borsa di Francoforte con il codice ISIN DE0008232125. La compagnia ha un capitale di mercato di circa 12,17 miliardi di euro e le sue azioni hanno un valore medio, su base annua, che oscilla tra 5,32 e 11,15€.
Carnival corp è una compagnia di navigazione, specializzata nel settore turistico, proprietaria di una delle più imponenti flotte di navi da crociara al mondo.
Quotata presso la il New York stock exchange di New York, con codice ISIN PA1436583006 Carnival vanta un capitale di mercato di circa 12 miliardi di euro, e le sue azioni hanno un valore medio, su base anno che oscilla tra 6,11 e 21,50€.
Airbnb inc. è una società digitale statunitense, specializzata nel settore alberghiero, consentendo ai propri utenti di affittare o utilizzare camere in affitto in appartamenti e strutture private per brevi periodi.
Aribnb è quotata in borsa presso l’indice NASDAQ della borsa di New York con codice ISIN US0090661010 ed ha un capitale di mercato di circa 76 miliardi di dollari. Le sue azioni hanno un valore medio su base annua che oscilla tra 81 e 179 dollari.
Elementi chiave del certificato cash collect premi fissi
Il presente certificato Cash Collect Premi fissi basato su Lufthansa, Carnival e Airbnb è emesso a partire dal 19 gennaio 2022 ad un prezzo di 100€ed ha come data di scadenza il 16 gennaio 2024. Il certificato si compone di diversi elementi, per lo più derivati dai titoli sottostanti.
L’elemento principale di questo certificato è la data di valutazione iniziale corrisponde al 13 gennaio 2022. Questa data è determinate per verificare l’andamento dei titoli sottostanti, alla data di valutazione iniziale infatti, è stato registrato il valore di riferimento iniziale dei titoli sottostanti, corrispondente a 7,284 per Lufthansa, 166 per Airbnb e 22,9 per Carnival. Questo valore è un espressione in valore assoluto del prezzo di negoziazione dei titoli sottostanti alla chiusura dei mercati alla data di valutazione iniziale.
Sulla base di questi valori sono stati determinati lo Strike, corrispondente al prezzo rilevato e la barriera, fissata al 60% del prezzo di riferimento iniziale.
Oltre alla barriera è fissata anche la barriera per la scadenza anticipata, il cui valore è progressivo e passa dal 100% del prezzo di riferimento iniziale alla prima data di valutazione, al 75% del prezzo di riferimento iniziale all’ultima data di valutazione.
Il certificato premi fissi, come suggerisce il nome, prevede l’assegnazione di premi periodici, fissati al 3% dell’importo nozionale, fissato a 100€ ed equivalente al prezzo di emissione. Pertanto i premi erogati saranno di circa 3€.
Emissione dei premi
Trattandosi di un certificato premi fissi, i premi erogati sono indipendenti dall’andamento dei titoli sottostanti, pertanto, con cadenza trimestrale, a partire dal 22 aprile 2022, fino al 23 gennaio 2024, il certificato pagherà con cadenza fissa un ammontare corrispondente al 3% dell’importo nozionale.
Liquidazione del certificato cash collect premi fissi
Il certificato può essere liquidato in due modi differenti, o attraverso la liquidazione a scadenza, che viene effettuata alla scadenza del certificato, ovvero il 16 gennaio 2024, o attraverso liquidazione anticipata.
Se il certificato viene liquidato alla data di scadenza, l’investitore riceverà un importo variabile fino ad un massimo di 100€, corrispondente all’importo nozionale.
Per determinare l’importo di liquidazione il valore, alla data di osservazione finale, 16 gennaio 2024, il valore dei titoli sottostanti dovrà essere pari o uguale alla barriera fissata al 60% dello strike. Se questa condizione è soddisfatta allora verrà versato un importo uguale all’importo nominale, in caso contrario si riceverà un importo pari al valore nominale meno un importo corrispondente alla performance del sottostante con la performance peggiore, in questo caso si potrebbe incorrere in una perdita parziale o totale del capitale investito.
Come abbiamo visto, il certificato può incorrere anche in una liquidazione anticipata, questa si verifica se, ad una qualsiasi delle date di osservazione, il prezzo dei tre titoli sottostanti è maggiore alla barriera, decrescente in modo progressivo dal 100 al 75% dello strike. In questo caso il certificato viene liquidato automaticamente con un importo pari al 100% dell’importo nominale. Con la liquidazione anticipata termina in anticipo anche l’erogazione di premi.
Costi applicati
Il certificato cash collect premi fissi su Airbnb, Carnival, Lufthansa emesso da BNP Paribas pari allo 0,5% dell’importo pagato, questo costo è già incluso nel prezzo di acquisto. Il certificato presenta anche un costo di uscita pari allo 0,5% dell’importo nozionale. Il costo di uscita si applica solo in caso di disinvestimento anticipato. Non è invece applicato in caso di scadenza o scadenza anticipata del certificato.
Il costo di ingresso e di uscita sono gli unici costi applicati dall’emittente, tuttavia è possibile che eventuali rivenditori possano applicare costi aggiuntivi.
Livello di rischio
Il certificato cash collect su Airbnb, Carnival e Lufthansa è un certificato di investimento con una classe di rischio medio alto, per essere più precisi, l’emittente BNP Paribas ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 6 su una scala da 1 a 7 dove uno rappresenta il livello di rischio minore e 7 il livello di rischio maggiore.
Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l’emittente ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ corrispondente all’acquisizione di 10 certificati, ed ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.
In caso di uno scenario stress è stata ipotizzata una perdita quasi totale del capitale investito, con un rientro di circa 2.239€ su 10.000€.
In caso di uno scenario sfavorevolestress è stata ipotizzata una perdita quasi totale del capitale investito, con un rientro di circa 4.773€ su 10.000€.
In caso di uno scenario stress è stata ipotizzata una perdita parziale del capitale investito, con un rientro di circa 7.339€ su 10.000€.
In caso di uno scenario favorevole è stato ipotizzato un rendimento di circa 9.637€ con un rientro di circa 19.637€ su 10.000€
Come abbiamo visto, per questo certificato ci elevate probabilità di una perdita parziale o totale del capitale investito, mentre le probabilità di un rientro positivo sono relativamente basse. Allo stesso tempo però, in caso di uno scenario positivo, si potrebbe avere un rendimento di oltre il 96%.
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