Sebbene dalle ultime dichiarazioni della Bce sembri che si stia andando verso un ulteriore rialzo dei tassi di 50 punti base, la ripresa economica sta dando i primi segnali di incrinature.
A febbraio, le vendite al dettaglio sono scese di quasi l’1% sul mese, con una riduzione dei dati aggregati dei primi due mesi dell’1,6% rispetto ai dati equivalenti del quarto trimestre. In effetti, la domanda interna e le vendite al dettaglio proseguono la tendenza al ribasso iniziata all’inizio dello scorso anno, con un’inflazione elevata che ha intaccato il potere d’acquisto delle famiglie, mentre la fiducia dei consumatori rimane particolarmente debole. Per quanto riguarda quest’ultimo aspetto, la fiducia dei consumatori è aumentata rispetto allo scorso anno, ma rimane a livelli bassi.
Sebbene l’inflazione sembri aver raggiunto il suo picco, prevediamo un ulteriore calo dell’inflazione complessiva. Per quanto riguarda l’attività industriale, i dati di febbraio suggeriscono un rimbalzo solido. Anche escludendo la produzione industriale irlandese, che ha fatto da protagonista registrando dati forti, dall’inizio dell’anno la produzione industriale dell’Eurozona è aumentata di circa il 3,5% su base annua.
A cura di Gero Jung, Chief Economist di Mirabaud AM
