Gli hedge fund sono una categoria di fondi speculativi che hanno guadagnato notevole popolarità nel campo dell’asset management negli ultimi anni.
Indipendentemente dalla strategia adottata, l’obiettivo principale di questi fondi è il rendimento assoluto, cercando di ottenere profitti a prescindere dall’andamento del mercato. Al contempo, i gestori adottano strategie complesse per ridurre i rischi associati.
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Cosa sono gli Hedge Fund
Gli hedge fund sono fondi comuni di investimento speculativi privati, gestiti da società di gestione professionali che utilizzano una vasta gamma di tecniche per ottenere rendimenti dai loro investimenti.
A differenza dei fondi comuni di investimento tradizionali, gli hedge fund si distinguono per la loro libertà di gestione e l’approccio speculativo.
Il termine “hedge” richiama le tecniche di copertura (hedging), che mirano a limitare i rischi e la volatilità del portafoglio.
Origini degli Hedge Fund
L’origine degli hedge fund risale al 1949, quando Alfred Winslow Jones, un giornalista di Fortune, creò il primo hedge fund.
Jones sviluppò una tecnica di gestione che aveva lo scopo di proteggere il capitale dalle oscillazioni e dai ribassi del mercato.
Fin dall’inizio, gli hedge fund si sono caratterizzati per l’uso di strategie come lo short selling e il leverage.
Strumenti e obiettivi degli Hedge Fund
Inizialmente, la strategia degli hedge fund era centrata sulla copertura (hedging) per limitare i rischi di perdite. Col tempo, però, l’approccio di questi fondi si è evoluto, integrando strumenti derivati come futures e swap, enfatizzando l’ottica speculativa e l’uso della leva finanziaria.
Vendita allo scoperto
Uno degli strumenti tipici degli hedge fund è la vendita allo scoperto (short selling). Il guadagno deriva dalla differenza tra il prezzo di vendita di titoli presi in prestito, prevedendo un loro futuro deprezzamento, e il prezzo di riacquisto degli stessi.
Tecniche long/short
Le tecniche long/short si basano sull’acquisto e sulla vendita di titoli con caratteristiche opposte. Il focus è sulla selezione accurata dei titoli (stock picking) per proteggere l’investimento dalle oscillazioni del mercato e limitare l’esposizione del portafoglio, massimizzando al contempo il rendimento tramite la leva finanziaria.
Tipologie di Hedge Fund
Esistono quattro tipologie principiali di hedge fund:
Equity Hedge
Questi fondi investono in titoli azionari utilizzando strategie di acquisto (long) e vendita allo scoperto (short).
Hedge Market Neutral
Noti anche come Relative Value, questi fondi mirano a mantenere un’esposizione neutrale indipendentemente dai titoli in portafoglio.
Event Driven
Questa categoria di hedge fund si concentra su eventi e operazioni aziendali straordinarie, come fusioni e ristrutturazioni.
Global Macro
I fondi Global Macro basano le loro strategie di investimento su valute e correlazioni macroeconomiche, con una preferenza per i titoli liquidi sui mercati globali.
Gli Hedge Fund nel mercato italiano
Gli hedge fund sono stati introdotti in Italia nel 1999. Questi fondi sono soggetti a specifici limiti normativi, come il taglio minimo dell’investimento di 500.000 euro, rendendoli accessibili principalmente a soggetti istituzionali o con elevata disponibilità di capitali.
In Italia, gli hedge fund non possono essere pubblicizzati con inviti espliciti alla sottoscrizione, a causa del maggiore rischio associato che potrebbe non essere compreso correttamente dagli investitori.
Gli hedge fund offrono una grande flessibilità nella scelta degli investimenti, degli stili e degli strumenti operativi, permettendo di sfruttare anche le fasi negative del mercato.
Tuttavia, questa libertà comporta un maggiore grado di rischio, che richiede una gestione attenta e una comprensione profonda da parte degli investitori.
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