Il presente certificato Turbo Unlimited Long è emesso da BNP Paribas a partire dal 9 ottobre 2023 con ISIN NLBNPITV4U6 e si basa sul titolo finanziario Alphabet, la holding proprietaria di Google.
Si tratta di un certificato a valore mobiliare classificato come Turbo Unlimited Long, i cui rendimenti sono derivati dall’andamento del titolo sottostante, più precisamente, il certificato assegna un premio in caso di andamento positivo del sottostante.
In questa analisi vedremo come è strutturato il certificato, in che modo si lega ai titoli sottostanti, come genera i propri rendimenti e quali sono i possibili rischi ad esso connessi.
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Certificato Turbo Unlimited Long
I certificati Turbo sono certificati che permettono all’investitore di ottenere un rendimento derivante dall’andamento del titolo sottostante prendendo una posizione al rialzo o al ribasso su un determinato titolo, in questo caso, il certificato è un Turbo Long, quindi un certificato che permette di prendere una posizione al rialzo mentre il titolo di riferimento è il titolo finanziario Alphabet quotato presso in NASDAQ della borsa di New York con ISIN US02079K1079.
Il certificato è inoltre un certificato di tipo Unlimited, questo significa che il certifciato non prevede un opzione di scadenza fissa, ma solo opzioni di scadenza anticipata automatica o manuale, derivante da Knock Out o da una richiesta del sottoscrivente. Vedremo di seguito cosa significa.
Si tratta di un prodotto a leva, prodotto da BNP che grazie ad un sistema di adeguamento giornaliero dello Strike consente di superare la scadenza.
Panoramica su Aphabet
Come anticipato, il certificato si fonda sul titolo finanziario Alphabet, un’azienda tecnologica statunitense, fondata nel 2015 ed organizzata come Holding per il controllo di Google LLC e altre società controllate dalla big tech.
Alphabet è organizzata come un conglomerato aziendale, divisa in diversi settori ed ha sede in California. La guida di Aphabet è affidata a Sundar Pichai su delega di Larry Page e Sergey Brin, i due soci fondatori di Google.
Il capitale di mercato di Aphabet è stimato introno a 1,75 mila miliardi di dollari, ed è insieme a Apple, Microsoft, Saudi Aramco ed Amazon una delle 5 aziende più grandi al mondo per capitalizzazione. Più precisamente Alphabet si colloca in quarta posizione tra Saudi Aramco ed Amazon. Si stima che potrebbe presto diventare la quarta azienda al mondo a superare i 2.000 miliardi di capitalizzazione.
Le azioni Aphabet hanno un valore medio, su base annua, che oscilla tra 91$ e 130$.
Elementi chiave del certificato basato sul titolo Alphabet
Il presente certificato Turbo Unlimited Long basato sul titolo Alphabet permette di ottenere un rendimento in funzione dell’andamento positivo del titolo sottostante, pertanto, fissa una data di osservazione iniziale ed un periodo di osservazione unlimited, detto open end.
Il certificato è stato immesso sul mercato lunedì 9 settembre 2023 con un livello di knock-out fissato sul prezzo di esercizio alla data del 10 settembre 2023, ovvero il valore di mercato del titolo sottostante alla chiusura del mercato di riferimento. Il livello di knock-out è aggiornato quotidianamente per adattarsi all’andamento del titolo sottostante.
Il certificato ad effetto leva è esposto ad ogni variazione del sottostante, sia essa al rialzo o al ribasso e, per ottenere un rendimento, è necessario che si verifichino variazioni positive o al rialzo del sottostante. In altri termini, è necessario che il prezzo del titolo sottostante sia più alto rispetto al valore di riferimento registrato al momento della sottoscrizione per ottenere un rendimento positivo dal certificato.
Liquidazione del certificato basato su azioni Alphabet
Come anticipato, i rendimenti di questo certificato dipendono esclusivamente dalle variazioni positive del titolo sottostante, ovvero dalle variazioni al rialzo del titolo Alphabet rispetto alla sottoscrizione.
Per essere più precisi, il certificato viene acquistato, grazie ad un meccanismo di leva ad un prezzo proporzionale al prezzo, registrato in quel dato momento, del titolo sottostante.
Trattandosi di un certificato con scadenza open end, esso non presenta una data di scadenza prefissata e può essere liquidato o su richiesta dell’investitore o a seguito di risoluzione da parte dell’emittente BNP.
In caso di liquidazione manuale o per richiamo dell’emittente, il sottoscrivente riceverà un controvalore di rimborso. L’importo di rimborso sarà dipendente dall’andamento del titolo sottostante, per essere più precisi, sarà uguale al prezzo di riferimento diviso per la parità. Se il risultato di questa operazione sarà superiore al livello Strike allora il certificato produrrà un rendimento positivo, in caso contrario si verificherà una perdita.
Costi applicati
L’emittente ha fissato per questo certificato alcuni costi fissi, per essere più precisi, il certificato prevede un costo di ingresso pari al 33,79% dell’importo nozionale, già incluso nel costo di acquisto, ed un costo di uscita dello 0,79% dell’importo nozionale che è applicato solo in caso di disinvestimento. In altri termini, il costo di uscita non è applicato in caso di liquidazione alla scadenza o liquidazione anticipata.
Il certificato prevede inoltre un costo corrente dello 0,13% del valore dell’investimento all’anno, relativo al periodo di detenzione raccomandato.
Livello di rischio del certificato Turbo Long su Alphabet
Come ogni certificato finanziario, il presente certificato Turbo Unlimited Long su Alphabet presenta un livello di rischio alto, per essere più precisi, l’emittente BNP Paribas ha indicato per questo certificato un livello di rischio corrispondente a 7 su una scala da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio minore e 7 il livello di rischio maggiore.
Per semplificare la comprensione dei rischi legati a questo certificato, l’emittente ha prodotto una serie di simulazioni sulla base di un investimento ipotetico di 10.000€ e disinvestimento dopo 1 giorno di calendario. Nel fare ciò ha elaborato quattro possibili scenari definiti come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.
| Scenario | Rendimento |
| Stress | 0 |
| Sfavorevole | 4.942€ |
| Moderato | 7.708€ |
| Favorevole | 9.260€ |
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