In questa analisi finanziaria osserveremo il certificato Memory Cash Collect con codice ISIN NLBNPIT1D9Y9 emesso da BNP Paribas Issuance S.A. sulla base del titolo finanziario Carnival Corporation & plc, quotato in borsa presso il New York Stock Exchange.
In questa guida vedremo le caratteristiche principali di questo certificato, la sua struttura, a quali condizioni è sottoposto e quali sono i possibili margini di profitto e di rischio ad esso legati.
Va precisato che, nonostante la retribuzione derivante da questo certificato sia dipendente dall’andamento finanziario del titolo sottostante, la sua acquisizione non comporta l’acquisizione del titolo stesso, pertanto, il certificato non da diritto alla divisione dei dividendi del titolo sottostante, consente tuttavia di ottenere una serie di privilegi derivanti dall’andamento positivo del titolo.
Indice dei contenuti
Panoramica su Carnival
Carnival Corporation & plc una società di navigazione anglo statunitense, fondata nel 1972, ad oggi il più grande operatore al mondo nel settore delle crociere.
La società, con sede a Miami, è quotata in borsa presso il New York Stock Exchange e presso il London Stock Exchange, inoltre, a New York, presenta una doppia quotazione.
Il capitale di mercato di Carnival è stimato oltre i 13,93 miliardi di dollari, e le sue azioni hanno un valore medio di circa 11$, con un oscillazione su base annuale che va da circa 6,11$ a 21,50$.
Struttura del Certificato Meomory Cash Collect su Carnival
Il certificato Memory Cash Collect si compone di vari elementi, per la maggior parte dipendenti dal titolo sottostante Carnival, e dal suo andamento in borsa.
Il certificato è stato emesso a partire dal 30 giungo 2022, con data di strike al 24 giugno 2022. Questo significa che il valore del titolo Carnival alla data del 24 giungo 2022 fa da riferimento iniziale per determinare l’andamento del titolo.
Alla data di osservazione iniziale, il valore del titolo Carnival Corp era pari a 10,85$. Questo valore, definito prezzo di riferimento iniziale, è utilizzato per determinare la barriera per il versamento dei premi condizionati e la barriera, entrambe fissate al 60% del prezzo di riferimento iniziale.
Per essere più precisi, sia la barriera che la barriera per il pagamento dei premi condizionati, corrisponde a 6,51$.
Perché il certificato possa operare, il titolo sottostante è sottoposto ad una serie periodica di osservazioni durante le quali il valore aggiornato del titolo sottostante alla chiusura dei mercati, viene comparato con il valore di riferimento iniziale. Le date di osservazione previste per questo certificato hanno cadenza trimestrale a partire dal 26 settembre 2022, fino al 24 giugno 2024 che coincide con l’osservazione finale.
In queste date di osservazione viene determinata l’erogazione dei premi condizionati e, a partire dalla seconda data di osservazione, ovvero a partire dal 28 dicembre 2022, fino alla penultima data di osservazione fissata al 25 marzo 2024, oltre all’erogazione dei premi è determinata la possibilità di una liquidazione anticipata e automatica del certificato.
Sia l’importo di liquidazione, anticipato o meno che sia, che i premi condizionati previsti per questo certificato, sono determinati in rapporto all’importo nozionale che per questo certificato è pari a 100€ e corrisponde al prezzo di emissione del titolo comprensivo di eventuali costi di ingresso.
Erogazione dei premi condizionati
Come anticipato con cadenza trimestrale, a partire dal 26 settembre 2022, il certificato presenta la possibilità per l’investitore di ottenere dei premi condizionati.
Per premi condizionati si intende premi, dal valore pari al 6,80% dell’importo nozionale, erogati se e soltanto se vengono soddisfatte determinate condizioni, per essere più precisi, la condizione da soddisfare perché il premio venga erogato è che il prezzo di riferimento del titolo Carnival, alla data di osservazione, sia pari o superiore alla barriera per il pagamento dei premi condizionati. In altri termini se il titolo Carnival ha un valore uguale o superiore a 6,51$ allora il certificato paga il proprio premio condizionato.
In caso contrario, se il titolo sottostante ha un valore inferiore alla barriera, allora alla conseguente data di pagamento non sarà erogato alcun premio, tuttavia, il certificato presenta un meccanismo di memoria che consente di non perdere il premio.
L’importo infatti verrà eventualmente accumulato ed erogato alla successiva data di pagamento in cui saranno state soddisfatte le condizioni per il pagamento dei premi condizionati.
Scadenza anticipata del certificato Memory Cash Collect su Carnival
Questo certificato prevede la possibilità di una scadenza automatica del certificato, determinata da alcune condizioni, nello specifico, se ad una delle date di osservazione o date di valutazione dell’importo, il prezzo di chiusura del titolo sottostante dovesse essere pari o superiore al 100% del prezzo di riferimento iniziale, che funge da barriera per la scadenza anticipata, allora il certificato verrà liquidato anticipatamente, pagando un importo pari all’importo nozionale.
In caso contrario, il certificato pagherà i propri eventuali premi condizionati e verrà rivalutato alla successiva data di osservazione fino alla scadenza ordinaria del certificato.
In caso di scadenza anticipata automatica, la liquidazione del certificato comporta l’interruzione del certificato e la sua liquidazione.
Condizioni di liquidazione
Vi sono diverse condizioni per la liquidazione ordinaria del certificato ovvero la liquidazione del certificato alla data di liquidazione prefissata. La prima di queste condizioni è che non si sia verificata una liquidazione anticipata del certificato.
Se il certificato arriva alla sua data di valutazione finale, il titolo sottostante viene letto per l’ultima volta e comparato con la Barriera corrispondente al 60% del prezzo di riferimento iniziale.
Se il valore di riferimento alla data di valutazione finale è maggiore o uguale alla barriera, allora il certificato verrà liquidato con un importo pari all’importo massimo previsto corrispondente all’importo nozionale.
In caso contrario, se il valore del sottostante è inferiore alla barriera, allora si registra un evento barriera che comporta un pagamento ridotto, calcolato in funzione della performance del titolo sottostante, per essere più precisi, in caso di evento barriera, l’importo di liquidazione sarà pari all’importo nozionale meno un importo commisurato alla performance del sottostante che in questo caso è il titolo Carnival.
In caso di evento barriera si potrebbe andare incontro ad una perdita parziale o totale del capitale investito.
Indicatore di Rischio
Per questo certificato basato sul titolo Carnival Corp, l’emittente BNP Paribas ha indicato un livello di rischio corrispondente a 6 su 7 su una scala che va da 1 a 7 dove 1 rappresenta il livello di rischio più basso e 7 il livello di rischio più alto.
Un livello di rischio pari a 6, su 7 è espressivo della seconda classe di rischio più alta, di conseguenza è possibile andare in contro ad una perdita quasi totale del capitale investito e allo stesso tempo ottenere un elevato margine di profitto.
Per semplificare i rischi e rendere più evidenti i rischi e le possibilità determinati da questo certificato, l’emittente ha prodotto alcune simulazioni, sulla base di un investimento ipotetico di circa 10.000€ indicando quattro possibili scenari classificati come Stress, Sfavorevole, Moderato e Favorevole.
In caso di scenario stress è stimato un rientro di capitale pari a circa 1.299€ al fronte di un investimento iniziale di 10.000€. In questo scenario si verificherebbe un evento barriera molto significativo, tale da produrre una perdita quasi totale del capitale investito.
In caso di scenario sfavorevole è stimato un rientro di capitale pari a circa 2.935€ al fronte di un investimento iniziale di 10.000€. Anche in questo scenario si avrebbe una perdita quasi totale del capitale investito..
In caso di scenario moderato è stimato un rientro di capitale pari a circa 8.330€ al fronte di un investimento iniziale di 10.000€. In questo scenario si avrebbe una perdita parziale del capitale investito.
In caso di scenario favorevole è stimato un rientro di capitale pari a circa 14.549€ al fronte di un investimento iniziale di 10.000€. In questo caso si avrebbero elevati margini di profitto.
Le simulazioni mostrano che le probabilità di una perdita di capitale sono molto elevate, tuttavia, in caso di andamento positivo del titolo sottostante, i profitti potrebbero essere molto alti.
Da sapere prima di investire sul certificato Memory Cash Collect su Carnival
Costi
Per questo certificato sono previsti costi di ingresso pari all’1,69% del capitale investito, già inclusi nel prezzo, non sono invece previsti costi di uscita. Va precisato che eventuali rivenditori terzi possano applicare commissioni aggiuntive all’emissione del certificato.
Liquidazione anticipata dell’investimento
Il certificato ha una durata fissa ed una scadenza prefissata, tuttavia, è possibile disinvestire in anticipo. Qualora l’investitore volesse ritirare il denaro investito in anticipo rispetto alla scadenza prefissata può disinvestire o vendere il proprio certificato fuori mercato. In questo caso vendendo il certificato prima della fine consigliata, l’importo che riceverebbe potrebbe essere inferiore, anche di molto, a quello che avrebbe ricevuto mantenendo il certificato fino alla fine. È tuttavia possibile, in situazioni di mercato straordinarie, che la vendita anticipata del prodotto, potrebbe essere temporaneamente difficile o addirittura impossibile da eseguire.
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