Analisi del certificato Bonus Cap su Deutsche Lufthansa AG con ISIN DE000HV8CCV6 emesso da Unicredit Bank AG
Il certificato Bonus Cap su Deutsche Lufthansa AG con ISIN DE000HV8CCV6 emesso da Unicredit Bank AG, ha per sottostante il titolo Deutsche Lufthansa AG con ISIN DE0008232125 quotato presso la borsa di Francoforte.
Questo certificato prevede la propria liquidazione o rimborso ad una determinata di pagamento finale a condizione che, entro quella data siano state rispettate determinate condizioni che vedremo nel dettaglio più avanti.
Analizzeremo qui i dati del certificato al fine di evidenziare dal punto di vista tecnico, quelli che sono i suoi punti di riferimento più rilevanti, quali sono i margini ed i rischi ad esso connessi e in quali condizioni è possibile incorrere in una liquidazione anticipata del certificato.
Indice dei contenuti
Lufthansa
Deutsche Lufthansa AG meglio nota come Lufthansa, secondo la IATA, i cui dati sono fermi al 2014, è la prima compagnia aerea in Europa e la terza compagnia aerea al mondo per passeggeri per chilometro trasportati.
La compagnia è stata fondata a Berlino nel 1926 ed è quotata in borsa a Francoforte con un capitale di mercato di 8,21 Miliardi di euro e un volume medio di 5,73 miliardi.
Nell’ultimo anno le azioni hanno registrato un valore medio di circa 6,5€ ed hanno registrato il proprio valore minimo a fine novembre 2021 quando il titolo è sceso a 5,36€, mentre il valore massimo nell’ultimo anno è stato registrato il 16 febbraio 2022 quando il titolo è salito a 7,81€.
Nonostante le varie e numerose variazioni, nell’ultimo anno il titolo Lufthansa ha registrato un guadagno di oltre il 9%.
Struttura del Certificato e strategie operative
Il certificato Bonus Cap su Lufthansa è un titolo al portatore a scadenza prefissata, il cui obiettivo è quello di fornire all’investitore un determinato diritto a condizioni prefissate.
Questo certificato, orientato agli investimenti di breve durata ha una scadenza prefissata al cui raggiungimento è prevista la propria liquidazione e non dà diritto al pagamento dei dividendi del sottostante. Inoltre, diversamente da altri certificati, non sono previste condizioni di scadenza anticipata, questo vuol dire che l’unico modo per ritirare in anticipo l’investimento consiste nella vendita del certificato fuori mercato.
Il certificato è stato emesso da Unicredit Bank in data 14 Luglio 2021, ed ha come data di osservazione iniziale l’8 luglio 2021. L’ISIN associato a questo certificato è DE0008232125 e fissa la data di osservazione finale al 15 dicembre 2022, con data di liquidazione o rimborso fissata al 22 dicembre 2022.
Il prezzo di emissione e l’importo nominale per certificato sono fissati a 100€.
Il certificato prevede una Barriera fissata a 4,2384€ ed uno strike fissato a 7,064€, è inoltre previsto un importo massimo fissato a 109,50€ per certificato.
Il valore di riferimento osservato nel periodo di osservazione è definito dal prezzo del sottostante, rilevato su base continuativa dalla borsa di riferimento, che in questo caso specifico corrisponde al prezzo del sottostante alla chiusura della borsa di Francoforte nel periodo di osservazione che va dal 9 luglio 2021 al 15 dicembre 2022.
Caratteristiche dei certificati Bonus Cap su Lufthansa
Come anticipato, questo certificato è orientato a fornire dei diritta condizioni prefissate all’investitore.
Per essere più precisi, il rimborso del certificato avviene se sussiste una delle due condizioni di seguito elencate, entrambe dipendenti direttamente dal prezzo del sottostante in tutto il periodo di osservazione.
Nel primo caso, se nel periodo di osservazione che va dal 9 luglio 2021 al 15 dicembre 2022, il prezzo del sottostante ha sempre un valore superiore al valore della barriera, fissata a 4,2384, allora, alla data di pagamento finale, l’investitore riceverà l’importo massimo pari a 109,50€ per certificato.
Se questa condizione non dovesse verificarsi, e in almeno un’occasione il prezzo del sottostante alla chiusura della borsa rilevante, ha registrato un valore pari o inferiore al valore prefissato della barriera, allora, alla data di pagamento finale, l’investitore riceverà un rimborso pari al valore nominale moltiplicato per il prezzo di riferimento alla data di osservazione finale e diviso per lo strike. In questo caso l’importo di liquidazione sarà al massimo pari all’importo massimo prefissato a 109,50€
In caso contrario, qualora l’importo di rimborso dovesse essere inferiore al prezzo di acquisto, l’investitore subirebbe una perdita.
Indicatore di Rischio
L’indicatore di rischio presuppone che l’investitore mantenga il prodotto fino alla sua scadenza e per questo certificato è stato classificato come 6 su una scala di rischio che va da 1 a 7, dove 7 rappresenta il rischio più alto. Un livello di rischio pari a 6 su 7 significa che le probabilità di perdite potenziali sono molto alte.
Ipotizzando un investimento di circa 10.000 euro, l’emittente Unicredit ha prodotto diverse simulazioni finalizzate a mostrare diversi possibili scenari legati a questo investimento.
Nel primo scenario proposto, indicato come scenario di stress, si ipotizza una perdita del capitale investito, scenario che può verificarsi nel caso in cui il valore del sottostante dovesse essere molto inferiore al valore della barriera. In questo caso è stata ipotizzata una perdita del 71% circa, che porterebbe ad una liquidazione di 2800€ su un investimento iniziale di 10.000€.
In tutti gli altri scenari, indicati come sfavorevole, moderato e favorevole, la struttura blindata del certificato, ha prodotto scenari in cui il rimborso finale è quantificabile a 10.708€ con un guadagno del 7,08% in tutti e tre gli scenari.
Questo tipo di certificato è considerato ad alto rischio perché da un lato le possibilità di una perdita di capitale sono molto alte e potrebbero portare ad una perdita totale del capitale investito, e dall’altro i possibili margini sono molto contenuti.
Da sapere prima di investire
Costi
I certificati presentano alcuni costi che possono incidere sul rendimento dell’investimento. L’incidenza dei costi e delle commissioni sui rendimenti è detta riduzione del rendimento o RYM
Per questo specifico investimento è previsto un costo di ingresso pari allo 0,07% del capitale investito, che, in un ipotetico investimento da 10.000€è quantificabile in 6,79€.
Liquidazione anticipata dell’investimento
Il certificato ha una durata fissa ed una scadenza, qualora l’investitore volesse ritirare il denaro investito in anticipo rispetto alla scadenza prefissata può vendere il proprio certificato fuori mercato. In questo caso vendendo il certificato prima della fine consigliata, l’importo che riceverebbe potrebbe essere inferiore, anche di molto, a quello che avrebbe ricevuto mantenendo il certificato fino alla fine. È tuttavia possibile, in situazioni di mercato straordinarie, che la vendita anticipata del prodotto, potrebbe essere temporaneamente difficile o addirittura impossibile da eseguire.
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